汇源通信再被举牌重组预期升温

■本报记者 林珂

继2016年7月被晟辉投资举牌后，汇源通信 （000586）近日再被举牌。《金融投资报》记者注意到，汇源通信的重组预期是产业资本频频举牌的主要原因。就目前来看，汇源通信重组仍未有进一步消息。然而二级市场上，从年内低位反弹以来，其最大涨幅已轻松超过四成。

举牌方为合作伙伴

汇源通信7月10日发布公告称，上海乐铮网络科技有限公司持有汇源通信的股份已从646.02万股增至967.20万股，占比达到5%，构成举牌。其中，783.36万股已经质押，占乐铮网络持股量的80.99%。

这是继2016年7月晟辉投资举牌后，汇源通信再一次被产业资本举牌。此次举牌的乐铮网络表示，举牌是基于对汇源通信未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，未来12个月内有继续增持的可能。《金融投资报》记者注意到，汇源通信6月13日曾发布公告称，拟与持有公司3.34%股份的乐铮网络之全资子公司及中经宏熙（北京）投资基金管理有限公司合作设立傲烁围拦大数据产业并购基金（有限合伙）。基金总规模40亿元，首期资金规模不低于20亿元。权益变动书显示，乐铮网络买入汇源通信的时间为今年5月-7月，价格区间为17.83元/股-21.44元/股。而就在与汇源通信合作设立并购基金的5月和6月之间，乐铮网络已买入汇源通信3.34%的股份。在合作公告后，乐铮网络又在一个月左右时间内买入汇源通信1.16%的股份，最终达到举牌线。有业内人士表示，如此“深度捆绑”的合作模式，在A股市场中并不多见。

重组范围或将扩大

从基本面来看难以找到产业资本举牌的理由。主营业务盈利能力欠佳一直困扰着汇源通信。就业绩来看，2016年公司全年实现营业收入4.54亿元，同比增加4.6%；实现归属于上市公司股东的净利润为301.94万元，同比减少82.22%，净利润率不足1%，仅为0.66%。而在扣除非经常性损益后，公司2016年净利润亏损达到449.03万元。2017年一季度，汇源通信亏损260万元，主营业务仍未出现好转。

然而，产业资本却在汇源通信主营持续亏损背后频频举牌，这在业内人士看来赌重组才是关键。虽然公司近几年已经多次重组失利，但随着控股股东易主，以及并购基金的成立，公司重组范围明显扩大，重组预期再次升温。《金融投资报》记者注意到，今年4月末汇源通信曾有一波明显反弹，当时就有市场传言称，公司正在积极协调控股股东方寻找重组标的，并有初步意向。虽然该消息目前仍获得证实，但从二级市场来看，关于重组的消息往往能激活做多热情。6月份汇源通信再次大涨，除产业资本期间大幅增持提振外，与重组预期继续升温不无关系。有分析称，汇源通信参与投资设立并购基金，意在寻找重组标的。

汇源通信也在公告中指出，投资设立并购基金的主要目的为借助专业团队，整合利用各方优势资源及资本化市场优势，拓宽公司投资渠道，有助于公司未来获取优质的并购资产项目，加快公司发展；参与投资基金平台，有助于公司进一步提升整体竞争实力与盈利能力。但最终汇源通信将抛出什么样的重组计划？仍需时间验证。

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