中金：有色金属市场预期差从“碳中和”转向“供给冲击”，铝、锌成为首选

证券时报e公司讯，中金认为，碳中和已被充分定价，俄乌事件风险溢价回落，但更持久的供给冲击可能仍在延续并成为定价主要逻辑，根据基本面强弱我们对基本金属的排序:铝，锌，锡，镍，铜，铅，其中铝，锌供需缺口扩大全球疫情以来暂时的供给干扰似乎开始升级为更持久的供给冲击，即贸易和结算版图结构性改变以及供应链成本上升在总需求出现衰退之前，基本金属价格或将维持高位震荡，二季度铝，锌价格仍有可能突破前高

受煤炭，化工和钢材等产品价格上涨影响，8月工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。实际上根据我们对大宗商品价格的跟踪，原油，铁矿石等价格已出现一定程度的回落，但PPI再创新高，除了煤炭涨价贡献显著外，也反映出涨价开始由上游向中游行业传导。具体行业来看，煤炭开采和洗选业，化学原料和化学制品制造业，黑色金属冶炼和压延加工业价格涨幅分别扩大14，7和1个百分点，是同比涨幅扩大的主要原因。

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