1月中国财新PMI不及预期，引起怎样的担忧？

　　【本文由宜盛宝yisheng8.com翻译自CNBC文章，原文题目：China Caixin manufacturing PMI for January falls to 51.0 from 51.9 in December, missing forecast for 51.8】

　　1月中国财新制作业采购经理人指数（PMI），与12月对比增长有所放缓，尽管不及路透社的预期，但各类信息显示大陆的经济仍在复苏。1月份的PMI指数为51.0，低于去年12月的 51.9 （47个月以来的新高），也低于路透调查猜测的51.8。

　　人尽皆知，高于50的数值表示经济在发展，而低于50则表示阑珊。

　　“自去年12月以来，改良速度在放缓，生产与新订单缘由是工作率的下降而放缓了增长速度。”财新在报告中说，“与此同时，通货扩张压力依然很大，投入本钱和产出费用都以过去五年中前所未见的速度增长着。”

　　2016年12月，中国的PPI（生产者价钱指数）爬升至五年以来的高点，同比上涨5.5％，告分袂开通货压缩的年头。最近几年来，因为很多行业产能多余，全球增长放缓，生产者价钱一直在下跌，这也发出了经济增长稳固、企业利润提升的信号。

　　阴历新年假期一过，财新就公布了这一指数，指数一出澳元就回声下跌，从公布前的0.7660美元降至0.7638美元。中国事澳大利亚原材料出口的关键市场，它的经济前景与大陆挂钩。

　　“很难解读阴历新年期间的动摇性，我估计一月份的数据会更疲软，但在获得二月和三月的数据之前，真的很好看清经济活动的意向。”中国经济学家王然对CNBC说。“过去的两个星期，中国人基本上都在度假，大大部分建设和建筑工地基本在1月中旬就复工了，这就是为何1月份的PMI和活动数据整体比预期疲软。”

　　1月官方PMI为51.3，较12月的51.4下降了一个点，但仍高于路透调查猜测的51.2。官方数据偏向于关注大型公司，而私家中国财新PMI则关注中小型公司。由这两个数据应当能够看出大陆经济近期正在复苏的迹象，但一些人质疑这类情形能够连续多久。

　　“中国经济一月份坚持稳固增长，但次指标显示，如今的增长势头也许难以保持，我们必须对今年经济下行压力坚持小心。”CEBM的宏观经济分析主任钟正生说。

　　其别人也很关注数据也许发出的信号。

　　凯投宏观的中国经济学家朱利安·埃文斯·普里查德在一份报告中说：“1月份的早期指标，包含今天公布的PMI，表示近期的复苏势头基本坚持不变，但已经开始失去动力。假若有显著的迹象表示房地产市场正在冷却，货币和财务政策已变得不太能起到支持用处，计将来几个季度经济增长将开始放缓。”

　　官方非制作业PMI与服务业息息有关，数值从12月的54.5上升到1月份的54.6。尽管制作业PMI常常更受关注，然而房地产、零售和休闲娱乐等消费行业已成为边疆经济的重要构成部分，占GDP的50％以上。专注第三方理财宜盛宝分析师以为，这些数字能够表示中国的经济增长依然坚持稳固。只可是因为私营部门的债务在追加假贷下降的情形下居然有所增长，所以人们很担忧边疆经济的健康发展。

　　本文由专注第三方理财宜盛宝翻译整顿，仅供交流之用，原文来自CNBC。

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