消费贡献持续走高行业发展长期看好

“买买买”正成为当下的流行词汇之一。随着国内人均收入的提高和人口年龄结构的变化，消费对经济增长的贡献显著，同时，消费行业本身也在经历着一次全面的升级。分析人士表示，新一轮消费升级的浪潮正在来袭，而股市作为经济的晴雨表，长期看好国内消费升级带来的投资机会。

消费升级势能持续增强

近几年，我国居民消费潜力正在有序释放，消费升级势能持续增强，消费已经日渐成为经济增长的主要推动力。

7月18日，国家发改委就宏观经济运行情况举行新闻发布会，国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程在回答记者提问时表示，消费已成为经济增长主要推动力，对经济增长的支撑作用正在进一步增强。

严鹏程称，从近三年的情况看，最终消费支出对经济增长的贡献率分别为48.8%、59.7%和64.6%，分别比投资贡献率高1.9个、18.1个和22.4个百分点。今年的情况也是如此，上半年消费对经济增长的贡献率达到63.4%，比投资高30.7个百分点。

7月17日，国家统计局公布了2017年上半年居民收入和消费支出情况。数据显示，今年上半年，全国居民人均可支配收入12932元，比上年同期名义增长8.8%，扣除价格因素，实际增长7.3%；全国居民人均消费支出8834元，比上年同期名义增长7.6%，扣除价格因素，实际增长6.1%。

“在需求方面，居民消费加快转型升级，高技术产业投资快速增长，消费结构和投资结构也在调整优化。”国家统计局新闻发言人邢志宏17日表示。

多因素促进居民“买买买”

随着我国经济的发展，居民的收入不断增加，诸如汽车等交通耐用品消费、文化娱乐、旅游消费等或将有较大的上升空间。

根据阿里研究院对2016年“双11”的研究报告，消费者“买的品质更高，买的更智慧，买的更负责任”，这些信号都体现出了消费者消费心理、消费品类和消费场景的升级。

有券商分析人士认为，至少有4个方面因素在推动居民消费增长。一是居民消费率开始企稳回升，消费增长潜力大；二是随着收入提高，农村居民消费增速快于城镇居民；三是消费金融扩张有助于消费增长；四是房价的平稳，有利于我国消费升级和增长。

此外，华金证券近期发布的一份研报显示，人口结构的变化在逐渐改变着消费结构，这可从消费细项占比的历年变化看出。例如，与老龄化相关的医疗保健增速明显，并且预计未来数十年将维持这种趋势；与少子化和劳动力人口逐渐下降相关的衣着、居住、食品烟酒消费占比下降明显，与收入增长消费升级相关的交通和通信、教育、文化和娱乐消费占比上升明显。

华金证券分析师预测，就日本的经验来看，未来10年我国居住消费、医疗保健消费还有较大的上升空间，而食品类消费上涨空间十分有限，衣着类消费有触顶下行的压力，尤其是孩童类衣着消费触顶下行的时点将来得更快。

A股消费升级板块被看好

中国6月社会消费品零售总额同比增长11%，1-6月份，社会消费品零售总额172369亿元，同比增长10.4%。在消费升级的大背景下，作为经济的晴雨表，上半年A股市场的哪些板块表现较好呢？

华创证券研究所证券分析师王君等人表示，分行业看，上半年涨幅居前的分别为家用电器、食品饮料、非银金融、银行，跌幅最大的有农林牧渔、纺织服装、综合、传媒及商贸以及国防军工。

“消费行业的后周期属性以及对于利率的不敏感，使得消费板块在经济回落和利率上升的阶段成为市场的最小阻力方向。”王君表示。

家用电器和白酒是上半年消费行情的主要驱动力量，从行业基本面的角度来看，家电行业始于2016年的业绩复苏，给予了板块较强的基本面支撑；而白酒行业在经历了2013年、2014年的寒冬后也出现加速复苏，拉动食品饮料板块的利润增速回升。

事实上，我国当前处于个性化、品质化、健康化和娱乐休闲消费高增速时期，消费升级的浪潮来袭，并表现在如下3个方面。第一，扩容的中产阶级群体仍在经历消费升级，经济的迅速发展让国内消费者对自我表达、身份认同与生活品质提升有着更加强烈的需求。第二，居民的消费需求从生存型、物质型消费开始逐步转向发展型、服务型消费，旅游、娱乐休闲将在较长时间内成为中国消费增长的源泉。第三，农村消费具有巨大潜力。

招商证券分析师侯春晓认为，消费结构升级涉及行业广泛，根据日本经验和我国消费结构特点，在消费升级政策的推动下，4类行业或将受益于此，长期表现稳定，一是高品质消费品行业，二是娱乐消费行业，三是老龄化带动的医疗行业，四是家电、零售、汽车等在农村地区的潜力。

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。