九阳股份业绩承压

有观点认为，作为老品牌，九阳虽然知名度较高，但和其他新兴的小家电品牌如石头，小熊，科沃斯等相比，产品力并不突出，而且给人品牌老化的印象。

作为小家电领域的龙头企业，九阳股份业绩颓势初现。

最近几天，九阳披露2021年全年业绩报告数据显示，九阳股份实现营收105.4亿元，较上年同期下降6.09%，实现净利润7.46亿元，同比下降20.69%

根据九阳股份在财报中的说法，其营养煲类，炊具类产品取得较好增长，食品加工机类产品，西式电器类产品和其他产品保持着平稳发展，公司产品结构不断优化。

不过，与最近几年的业绩数据相比，九阳股份2021年盈利能力下滑幅度显著扩大同花顺数据显示，2018年至2020年，其净利润增速分别为9.48%，9.26%及14.07%

成本上涨或拖累业绩

从分类产品来看，九阳股份各产品在2021年的收入出现了增减不一的情况。

在收入减少的产品中，九阳食品加工机系列实现营收43.54亿元，较上年同期下降17.87%，占九阳营业收入比重为41.31%，西式电器系列实现营收13.25亿元，同比减少13.49%，占营业收入比重为12.57%。

而在收入增长的产品中，九阳营养煲系列产品实现营收38.32亿元，同比增长11.87%，占营业收入比重为36.35%，炊具系列实现营收7.52亿元，同比上涨68.7%，占营业收入比重为7.13%，九阳在财报中特别提到，炊具系列现已发展成为九阳重点产品线之一，公司预计该系列产品未来或将实现更好发展和更大市场规模。形成了达人直播+店铺自播的全域直播模式，成为小家电直播头部品牌；联合各大短视频平台，联动全网KOL及KOC短视频种草，不断加强年轻人对产品的认知和喜爱，逐步成为年轻人心目中国潮品牌的代表。。

不过，记者注意到，九阳股份主要系列产品的毛利率在2021年均有下降其中，食品加工机系列产品2021年毛利率为34.62%，同比下滑2.14%，营养煲系列产品毛利率为19.4%，同比下降3.72%，西式电器系列产品毛利率为29.07%，同比下滑3.83%

此外，分销售渠道来看，九阳股份线下销售业绩下滑幅度大于线上销售业绩下滑幅度2021年，九阳股份线上销售61.73亿元，同比减少4.24%，毛利率29.45%，同比减少3.12%，线下销售43.67亿元，同比减少8.58%，毛利率25.44%，同比减少5.91%

九阳股份在财报中称，2021年，国际大宗商品价格较去年持续上涨，给行业内的公司带来了生产成本不断高企的压力，线下市场恢复较慢，线上市场变革加速，渠道流量碎片化已成趋势，这些不利因素都给2021年的发展带来了较大压力和困难。

在家电行业专家刘步尘看来，九阳2021年业绩不理想，既有行业因素也有九阳自身的因素，行业因素方面，小家电行业业绩在2020年出现暴涨拉高了基数，使得2021年持续增长变得较为困难此外，2021年上游原材料的大幅上涨，也对企业盈利能力形成较大考验而九阳自身在2021年的经营及新产品推广，相对竞争对手而言显得乏善可陈，在小家电行业整体竞争愈发激烈的背景下，其竞争优势相对下降

对于业绩下降原因及改善措施等问题，3月30日，《国际金融报》记者向九阳股份发送采访函，不过截至发稿未收到进一步回复。

增长跑输竞争对手。

目前，九阳产品已覆盖豆浆机，破壁机，电饭煲，空气炸锅，炊具和净水机等在内的多项饮食类电器，消费群体主要面向以Z世代为代表的年轻人，以宝妈为代表的中产家庭，以及注重健康养生为代表的中老年人。在营销年轻化创新方面，九阳积极创新营销方式，通过最短链，最时尚潮流的方式，和年轻人对话，沟通。

九阳股份在财报中提到，其持续聚焦核心主流品类，在2021年重点推出了鸿蒙智联免手洗破壁机Y521，可视化的蒸汽空气炸锅SF系列，智能炭钢釜电饭煲F921，大磨王耐磨不粘炒锅，热小净RO反渗透净热一体机等产品。

此外，记者注意到，九阳曾在1月24日的投资者互动平台上表示，已用美国清洁电器第一品牌Shark，进入了清洁小家电领域，覆盖扫地机器人等多个清洁电器产品品类，对此，其也在财报中有所提及，称Shark品牌首推了行业爆品洗地机产品，蒸汽电动拖把T21，吸拖一体洗地机V5等产品。

不过，在刘步尘看来，作为老品牌，九阳虽然知名度较高，但和其他新兴的小家电品牌如石头，小熊，科沃斯等相比，产品力并不突出，而且给人品牌老化的印象，虽然这几年九阳有意开发年轻群体以及中产家庭，但效果一般而且目前小家电是新势力的天下，如果做不到像戴森那样经典，就得以产品创新取胜，但这方面并不是九阳的优势

资深产业经济观察家梁振鹏向记者表示，尽管中国厨房小家电市场极度饱和，增速缓慢，但依然有企业业绩取得增长，如苏泊尔和美的，但九阳的营业额和净利润却在下降，这说明其在品牌竞争力，产品竞争力及市场竞争力方面均存在问题，而这主要是多元化发展缓慢及缺乏产品技术创新能力所致未来，如果九阳不能解决上述问题，将进一步拉大跟苏泊尔，美的和海尔在小家电业务上的差距

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