25家房企开年抢地掷金近2000亿增收不增利可否弯道超车？

　　2016年堪称“房企丰收年”。在收获历史上销售面积与销售金额的最大年份后，诸多房企赚得“盆满钵满”。新春伊始，房企补充土地的积极性明显提高。

中原地产统计显示，受春节影响，今年1月截止到2月16日，共有12家企业拿地金额超过50亿元，25家房企拿地金额超过20亿元，合计拿地金额达到1951.63亿元。

“从整体上看，由于春节期间土地供应减少，所以后续房企会增加拿地金额。”中原地产首席分析师张大伟认为，在2016年收获历史上销售面积与销售金额最大年份后，房企补充土地的积极性明显较高。即使在调控影响下，各地供应出现了的土地依然未出现流标等明显的降温现象。

调控之下房企抢地积极，原因何在？

标杆房企对热点城市或热点地块拼抢激烈。然，楼市开启多轮调控，房企遂面临诸多压力。张大伟认为，在调控城市内拿地较多的企业，很可能面临市场全面限价、限购的影响。

数据显示，房企拿地金额中有超过70%分布在调控城市中。“如果这些城市调控政策继续重压，将导致未来销售压力巨大。”张大伟表示。

房企抢地积极性大涨，宽松的货币政策是主要原因。在过去几个月，整体信贷政策宽松，大部分房企发债成本明显降低。宽松的信贷货币政策，导致房企积极补充库存。

近年来，房企开始集中围猎二线城市，相比2015年一线城市占比高。2016年底，房企集中在二线城市抢地，高价地频出。

从2015年开始，房企出现了“增收不增利润”的现象。张大伟认为，宽松的房地产政策虽然刺激了房地产市场探底回，但爆发式上涨的一二线不代表全国市场。“全国一二线市场回暖，但三四线依处于调整过程中，以价换量还在持续。”

值得注意的是，在地价透支房企利润的现实影响下，一二线城市虽然相对乐观，但过多的豪宅项目，对其去化速度造成的影响同样不可忽视。

弯道超车，可能吗？

数据表明，当前房企的盈利能力正在大幅下调。

究其原因，张大伟认为，房企营收增加，但利润涨幅低于营收涨幅，利润绝对值不高，房企利润率明显下调。数据显示，从去年上市公司半年报平均利润率看，去年上半年，135家房企净利润率只有8.15%。然而，即使在成交惨淡的2015年，同期利润率也有10.1%。

“预计在利润下调的情况下，将有越来越多的非专业房地产公司离开房地产领域，而房地产的竞争也将越来越激烈。”

房企核心盈利能力下滑，财务风险加剧，市场分化或将持续。那么，在调控城市中下血本儿抢地的房企，又该如何度过调控险滩，实现弯道超车？

就在热点二线城市拿地的房企而言，一不愿具名的开发商高管认为，在热点二线处于人口流入的长期趋势下，短期低水平供求均衡并不能改变这些城市住房供应不足的矛盾，房价也只是微幅回调，并不存在明显下跌的可能性。“毕竟人还是在继续流入，供求关系并没有发生根本性的逆转。”

张大伟认为，目前很多房企在加强成本控制、以及提高周转速度方面取得了不错成绩，但这两方面发展终究会遇到瓶颈。房企的可持续发展关键还在于战略转型。尤其对于布局三四线城市的房企来说，或将持续面临去库存难题。

但也有开发商对今年全年的全国楼市前景表示悲观。“在今年市场集体看淡的情况下，土地购置面积还会徘徊在负增长区间，新开工面积或勉强维持正增长，房地产投资也将进入负增长。”

不少房企认为，在国内调控成效明显及国际局势越发迷离之下，今年下半年是拿地的好时机。但也有房企认为拿地机会在上半年，现在唯一要当心的是企业自身的现金流。“不管是多大的规模，一旦失血，无人会救，只有窥视在侧、伺机瓜分的地产金融鲨鱼。”

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