众禄配置宝市场简评：震荡格局难改耐心持基待涨

昨日市场回顾：

昨日两市小幅低开后一度翻红，不过量能不济以及权重板块走弱，股指未能继续展开上攻，随即走出弱势震荡下行走势，但盘中保险股护盘，股指尾盘探底回升，跌幅略有收窄，沪指5日均线失而复得，却无法挽回小幅收跌局面。截至收盘，上证综指报3153.09点，跌0.12%；深成指报10055.57点，跌0.23%；中小板指报6362.21点，跌0.30%；创业板指报1889.13点，跌0.6%。两市成交3508亿元，上日为3289亿。板块方面，日用化工、工程机械、有色、建材、通用机械等板块涨幅居前，航空、互联网、石油、证券、家电等板块跌幅居前。

今日消息解读：

1月外汇储备跌破3万亿美元。中国人民银行公布的最新外汇储备规模数据显示，截至2017年1月底，中国外汇储备规模为29982亿美元，低于30035亿美元的预期值，较2016年12月底下降123亿美元，降幅为0.4%，并且也是自2011年2月以来首次低于3万亿美元。人民币贬值背景下央行出手稳定汇率对外汇储备的消耗过大是外储持续性缩水的主要原因，但在跌破3万亿整数和心理关口之后，管理层在资本管制方面可能会更加严格。根据IMF外储公式，按2016年数据计算，中国最低外汇储备要求是2.8万亿美元，这或将是管理层需要死守的底线。从影响来看，外汇储备跌破3万亿关口心理影响大于实质影响。

经济参考报：中国目前不具备全面加息的条件和基础。近期央行持续性上调货币政策利率，被市场解读为全面加息的开始，但央行意图在于金融去杠杆，避免金融系统性风险爆发的同时引导资金脱虚向实，而且当前经济下行压力依然存在，通胀水平未有明显上升，经济结构调整仍在进行，抑制经济过热的加息行为不适合于在当下出现，全面加息的基础和条件尚不具备，对此无需过度解读，货币政策中性将是未来一段时间政策主基调。

众禄研究中心认为，节后市场改善的预期差仍困扰市场，资金面和流动性边际趋紧概率上升，外汇储备跌穿心理关口对市场信心形成打击，但经济基本面稳定以及相关改革政策落地预期仍存，市场缺乏实质性利空冲击，短期市场大概率在3100-3200之间震荡整理，市场难以出现超预期行情，但结构性机会依然是获取收益的主要来源。稳健型投资者继续以价值投资取向自上而下选择投资标的，低估值、大市值、高股息率仍是选择标的重要指标，国企改革加速推进可期，混改主题机会亦可重点关注。激进投资者可积极把握市场结构性分化行情下的交易性机会。

业绩确定和估值优势较为明显的金融，国企改革（混合所有制改革），供给侧改革（煤炭、钢铁），消费升级（家电、汽车、食品饮料）以及低估值、高股息率个股，基金投资关注众禄配置宝计划1号（PZB001）。配置宝收益创新高，2016.03.15-2016.12.01期间上涨10.77%，众禄配置宝计划1号将先进的资产配置理念与严格的公募基金产品筛选流程相结合，根据市场情况动态精选 优质基金进行投资，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力求降低风险提高收益。相比投资单一资产，基金组合投资的好处在于：二次分散风险、专业优 选基金、持续动态调整，能够更有效的达到长期财富积累的目标。众禄配置宝计划1号为基金组合投资增值服务，万元起购，且无服务管理费，随时可赎回，流动性更佳。(众禄研究中心）

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