小摩:联想(00992)美国服务器市场利润有所复苏目标价升至4.5元

摩根大通发表报告表示，联想集团(00992)正受益于个人电脑下降速度放缓，以及初期升级至Windows 10带来的持续市场整合效果开始显现，该行将其目标价由4.2港元上调至4.5港元，评级“中性”。

小摩称，集团移动业务亏损仍高，而在非中国地区的其他新兴市场地位亦受到其他中国企业威胁，这可能导致智能手机业务的收支平衡时间表有所延后，该行对集团在智能手机业务上维持收支平衡的能力持谨慎态度。

该行表示，集团的数据中心业务仍处于投资期，相关的投入在短期内不大可能减少，因此预期该部分业务在短期内继续亏损。

该行认为，集团在美国服务器市场取得进展，利润有所复苏，但其份额就流失至华为及浪潮，集团股价近期有所反弹，认为已计入个人电脑的复苏，该行将集团今明两年每股盈利预测上调4%，以反映个人电脑的需求态势。

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